Compensación | Corretaje
DECLARACIÓN DE DIVULGACIÓN DE RIESGO
El riesgo de pérdida en la negociación de contratos de futuros de materias primas puede ser sustancial. Por lo tanto, debe considerar detenidamente si dicha negociación es adecuada para usted a la luz de sus circunstancias y recursos financieros. Debe tener en cuenta los siguientes puntos:
FUTUROS
1. Puede sufrir una pérdida total de los fondos que deposita con su corredor para establecer o mantener una posición en el mercado de futuros de materias primas, y puede incurrir en pérdidas superiores a estos montos. Si el mercado se mueve en contra de su posición, su corredor puede pedirle que deposite una cantidad sustancial de fondos de margen adicionales, con poca antelación, para mantener su posición. Si no proporciona los fondos requeridos dentro del tiempo requerido por su corredor, su posición puede liquidarse con pérdidas y usted será responsable de cualquier déficit resultante en su cuenta.
2. Los fondos que deposite con un comerciante de la comisión de futuros para negociar posiciones de futuros no están protegidos por un seguro en caso de quiebra o insolvencia del comerciante de la comisión de futuros, o en el caso de que sus fondos sean malversados.
3. Los fondos que deposite con un comerciante de la comisión de futuros para negociar posiciones de futuros no están protegidos por la Securities Investor Protection Corporation, incluso si el comerciante de la comisión de futuros está registrado en la Comisión de Bolsa y Valores como corredor o comerciante.
4. Los fondos que deposita con un comisionista de futuros generalmente no están garantizados ni asegurados por una organización de compensación de derivados en caso de quiebra o insolvencia del comisionista de futuros, o si el comisionista de futuros no puede reembolsar sus fondos. Ciertas organizaciones de compensación de derivados, sin embargo, pueden tener programas que brindan un seguro limitado a los clientes. Debe preguntarle a su comerciante de comisión de futuros si sus fondos estarán asegurados por una organización de compensación de derivados y debe comprender los beneficios y limitaciones de dichos programas de seguro.
5. Los fondos que usted deposita con un comerciante de la comisión de futuros no los mantiene el comerciante de la comisión de futuros en una cuenta separada para su beneficio individual. Los comerciantes de la comisión de futuros mezclan los fondos recibidos de los clientes en una o más cuentas y usted puede estar expuesto a pérdidas sufridas por otros clientes si el comerciante de la comisión de futuros no tiene suficiente capital para cubrir las pérdidas comerciales de dichos otros clientes.
6. Los fondos que usted deposite con un comisionista de futuros pueden ser invertidos por el comisionista de futuros en ciertos tipos de instrumentos financieros que hayan sido aprobados por la Comisión para tales inversiones. Las inversiones permitidas se enumeran en la Regulación de la Comisión 1.25 e incluyen: valores del gobierno de EE. UU.; valores municipales; fondos mutuos del mercado monetario; y ciertos pagarés y bonos corporativos. El comisionista de futuros puede retener los intereses y otras ganancias obtenidas de su inversión de los fondos de los clientes. Debe estar familiarizado con los tipos de instrumentos financieros en los que un comerciante de comisión de futuros puede invertir los fondos de los clientes.
7. Los comerciantes de comisiones de futuros pueden depositar fondos de clientes en entidades afiliadas, como bancos afiliados, corredores o agentes de valores, o corredores extranjeros. Debe averiguar si su comerciante de la comisión de futuros deposita fondos con afiliados y evaluar si dichos depósitos por parte del comerciante de la comisión de futuros con sus afiliados aumentan los riesgos para sus fondos.
8. Debe consultar a su comisionista de futuros sobre la naturaleza de las protecciones disponibles para salvaguardar los fondos o bienes depositados en su cuenta.
9. Bajo ciertas condiciones de mercado, puede resultarle difícil o imposible liquidar una posición. Esto puede ocurrir, por ejemplo, cuando el mercado alcanza un límite de fluctuación diaria de precios ("movimiento límite").
10. Todas las posiciones de futuros implican riesgo, y una posición de "spread" puede no ser menos riesgosa que una posición "larga" o "corta" directa.
11. El alto grado de apalancamiento (engranaje) que a menudo se puede obtener en el comercio de futuros debido a que los requisitos de margen pequeño pueden funcionar tanto en su contra como a su favor. El apalancamiento (engranaje) puede conducir tanto a grandes pérdidas como a ganancias.
12. Además de los riesgos señalados en los párrafos enumerados anteriormente, debe estar familiarizado con el comerciante de la comisión de futuros que seleccione para confiar sus fondos para negociar posiciones de futuros. La Commodity Futures Trading Commission requiere que cada comerciante de la comisión de futuros ponga a disposición del público en su sitio web divulgaciones e información financiera específicas de la empresa para ayudarlo con su evaluación y selección de un comerciante de la comisión de futuros. Se puede obtener información sobre cada uno de los comerciantes de comisiones de futuros de NTB visitando sus sitios web: NinjaTrader Clearing, LLC , Dorman Trading y Phillip Capital .
OPCIONES
Variable Grado de riesgo
13. Las transacciones en opciones conllevan un alto grado de riesgo. Los compradores y vendedores de opciones deben familiarizarse con el tipo de opción (es decir, venta o compra) que contemplan negociar y los riesgos asociados. Debe calcular en qué medida debe aumentar el valor de las opciones para que su posición sea rentable, teniendo en cuenta la prima y todos los costos de transacción.
14. El comprador de opciones puede compensar o ejercer las opciones o dejar que las opciones caduquen. El ejercicio de una opción da como resultado una liquidación en efectivo o que el comprador adquiera o entregue el interés subyacente. Si la opción es sobre un futuro, el comprador adquirirá una posición de futuros con pasivos asociados para el margen (consulte la sección sobre Futuros anterior). Si las opciones compradas vencen sin valor, sufrirá una pérdida total de su inversión que consistirá en la prima de la opción más los costos de transacción. Si está contemplando la compra de opciones fuera del dinero, debe tener en cuenta que la posibilidad de que tales opciones se vuelvan rentables es normalmente remota.
15. La venta ('suscripción' o 'concesión') de una opción generalmente implica un riesgo considerablemente mayor que la compra de opciones. Aunque la prima recibida por el vendedor es fija, el vendedor puede sufrir una pérdida muy superior a esa cantidad. El vendedor será responsable de un margen adicional para mantener la posición si el mercado se mueve desfavorablemente. El vendedor también estará expuesto al riesgo de que el comprador ejerza la opción y el vendedor estará obligado a liquidar la opción en efectivo oa adquirir o entregar el interés subyacente. Si la opción es sobre un futuro, el vendedor adquirirá una posición en un futuro con pasivos asociados para el margen (consulte la sección sobre Futuros anterior). Si la posición está 'cubierta' por el vendedor que mantiene una posición correspondiente en el interés subyacente o un futuro u otra opción, el riesgo puede reducirse. Si la opción no está cubierta, el riesgo de pérdida puede ser ilimitado.
16. Ciertos intercambios en algunas jurisdicciones permiten el pago diferido de la prima de la opción, exponiendo al comprador a responsabilidad por pagos de margen que no excedan el monto de la prima. El comprador aún está sujeto al riesgo de perder la prima y los costos de transacción. Cuando la opción se ejerce o vence, el comprador es responsable de cualquier prima no pagada pendiente en ese momento.
RIESGOS ADICIONALES COMUNES A FUTUROS Y OPCIONES
Términos y condiciones de los contratos
17. Debe preguntarle a la empresa con la que negocia sobre el término y las condiciones de los futuros u opciones específicos que está negociando y las obligaciones asociadas (por ejemplo, las circunstancias en las que puede verse obligado a realizar o recibir la entrega del interés subyacente de un contrato de futuros y, con respecto a las opciones, fechas de vencimiento y restricciones en el tiempo de ejercicio). En determinadas circunstancias, las especificaciones de los contratos vigentes (incluido el precio de ejercicio de una opción) pueden ser modificadas por la bolsa o la cámara de compensación para reflejar los cambios en el interés subyacente.
Suspensión o restricción de las relaciones comerciales y de precios
18. Las condiciones del mercado (p. ej., falta de liquidez) y/o el funcionamiento de las reglas de ciertos mercados (p. ej., la suspensión de la negociación en cualquier contrato o mes de contrato debido a límites de precio o 'disyuntores') pueden aumentar el riesgo de pérdida por dificultando o imposibilitando la realización de transacciones o la liquidación/compensación de posiciones. Si ha vendido opciones, esto puede aumentar el riesgo de pérdida.
19. Además, es posible que no existan relaciones de precios normales entre el interés subyacente y el futuro, y el interés subyacente y la opción. Esto puede ocurrir cuando, por ejemplo, el contrato de futuros subyacente a la opción está sujeto a límites de precio mientras que la opción no lo está. La ausencia de un precio de referencia subyacente puede dificultar la determinación del valor 'justo'.
Efectivo y bienes depositados
20. Debe familiarizarse con las protecciones otorgadas al dinero u otros bienes que deposite para transacciones nacionales y extranjeras, particularmente en caso de insolvencia o quiebra de una empresa. La medida en que puede recuperar su dinero o propiedad puede regirse por la legislación específica o las normas locales. En algunas jurisdicciones, los bienes que se hayan identificado específicamente como propios se prorratearán de la misma manera que el dinero en efectivo a efectos de distribución en caso de déficit.
Comisión y otros cargos
21. Antes de comenzar a operar, debe obtener una explicación clara de todas las comisiones, tarifas y otros cargos de los que será responsable. Estos cargos afectarán su ganancia neta (si la hay) o aumentarán su pérdida.
Riesgos cambiarios
22. La ganancia o pérdida en transacciones en contratos denominados en moneda extranjera (ya sea que se negocien en su propia jurisdicción o en otra) se verá afectada por las fluctuaciones en las tasas de cambio cuando sea necesario convertir la denominación de moneda del contrato a otra. divisa.
Instalaciones comerciales
23. La mayoría de los servicios de comercio electrónico y a viva voz cuentan con el apoyo de sistemas de componentes informáticos para el enrutamiento de órdenes, ejecución, comparación, registro o compensación de operaciones. Al igual que con todas las instalaciones y sistemas, son vulnerables a interrupciones o fallas temporales. Su capacidad para recuperar ciertas pérdidas puede estar sujeta a límites de responsabilidad impuestos por el proveedor del sistema, el mercado, la cámara de compensación y/o las firmas miembro. Dichos límites pueden variar; debe solicitar a la empresa con la que trata los detalles a este respecto.
Comercio electrónico
24. La negociación en un sistema electrónico de negociación puede diferir no solo de la negociación en un mercado abierto a gritos, sino también de la negociación en otros sistemas electrónicos de negociación. Si realiza transacciones en un sistema de comercio electrónico, estará expuesto al riesgo asociado con el sistema, incluido el fallo del hardware y el software. El resultado de cualquier falla del sistema puede ser que su orden no se ejecute de acuerdo con sus instrucciones o que no se ejecute en absoluto.
Transacciones fuera de bolsa
25. En algunas jurisdicciones, y solo en circunstancias restringidas, las empresas pueden realizar transacciones extrabursátiles. La empresa con la que negocia puede estar actuando como su contraparte en la transacción. Puede ser difícil o imposible liquidar una posición existente, evaluar el valor, determinar un precio justo o evaluar la exposición al riesgo. Por estas razones, estas transacciones pueden implicar mayores riesgos. Las transacciones extrabursátiles pueden estar menos reguladas o sujetas a un régimen regulatorio separado. Antes de realizar dichas transacciones, debe familiarizarse con las normas aplicables y los riesgos asociados.
TODOS LOS PUNTOS MENCIONADOS ARRIBA SE APLICAN A TODAS LAS OPERACIONES DE FUTUROS, YA SEA EXTRANJERAS O NACIONALES. ADEMÁS, SI ESTÁ PLANTANDO COMERCIAR CONTRATOS DE OPCIONES O FUTUROS EXTRANJEROS, DEBE SER CONSCIENTE DE LOS SIGUIENTES RIESGOS ADICIONALES:
26. Las transacciones de futuros extranjeros implican la ejecución y compensación de operaciones en una moneda extranjera. Este es el caso incluso si la moneda extranjera está formalmente "vinculada" a una bolsa nacional, por lo que una operación ejecutada en una bolsa liquida o establece una posición en la otra bolsa. Ninguna organización nacional regula las actividades de una casa de cambio, incluida la ejecución, entrega y compensación de transacciones en dicha bolsa, y ningún regulador nacional tiene el poder de obligar a hacer cumplir las reglas de la moneda extranjera o las leyes del país extranjero. . Además, dichas leyes o reglamentos variarán según el país extranjero en el que se realice la transacción. Por estos motivos, es posible que los clientes que negocian en divisas no reciban algunas de las protecciones que se aplican a las transacciones nacionales, incluido el derecho a utilizar procedimientos nacionales alternativos de resolución de disputas. En particular, los fondos recibidos de clientes para transacciones de futuros extranjeras de margen pueden no recibir las mismas protecciones que los fondos recibidos para transacciones de futuros de margen en bolsas nacionales. Antes de operar, debe familiarizarse con las normas extranjeras que se aplicarán a su transacción en particular.
27. Finalmente, debe tener en cuenta que el precio de cualquier contrato de futuros u opciones extranjeros y, por lo tanto, las posibles ganancias y pérdidas resultantes pueden verse afectados por cualquier fluctuación en el tipo de cambio entre el momento en que se realiza el pedido y el extranjero. se liquida el contrato de futuros o se liquida o ejerce el contrato de opciones extranjeras.
ESTA BREVE DECLARACIÓN NO PUEDE, POR SUPUESTO, REVELAR TODOS LOS RIESGOS Y OTROS ASPECTOS DE LOS MERCADOS DE PRODUCTOS BÁSICOS.