Compensação | Corretagem
DECLARAÇÃO DE DIVULGAÇÃO DE RISCO
O risco de perda na negociação de contratos futuros de commodities pode ser substancial. Você deve, portanto, considerar cuidadosamente se tal negociação é adequada para você à luz de suas circunstâncias e recursos financeiros. Você deve estar ciente dos seguintes pontos:
FUTUROS
1. Você pode sofrer uma perda total dos fundos que depositou em seu corretor para estabelecer ou manter uma posição no mercado futuro de commodities e pode incorrer em perdas além desses valores. Se o mercado se mover contra a sua posição, você pode ser chamado pelo seu corretor a depositar uma quantia substancial de fundos de margem adicionais, em curto prazo, para manter sua posição. Se você não fornecer os fundos necessários dentro do prazo exigido pelo seu corretor, sua posição poderá ser liquidada com prejuízo e você será responsável por qualquer déficit resultante em sua conta.
2. Os fundos que você deposita em um comerciante de comissões de futuros para negociar posições de futuros não são protegidos por seguro em caso de falência ou insolvência do comerciante de comissões de futuros ou no caso de seus fundos serem desviados.
3. Os fundos que você deposita com um comerciante de comissão de futuros para negociar posições de futuros não são protegidos pela Securities Investor Protection Corporation, mesmo que o comerciante de comissão de futuros esteja registrado na Comissão de Valores Mobiliários como corretor ou negociante.
4. Os fundos que você deposita com um comerciante de comissões de futuros geralmente não são garantidos ou segurados por uma organização de compensação de derivativos no caso de falência ou insolvência do comerciante de comissões de futuros ou se o comerciante de comissões de futuros for incapaz de reembolsar seus fundos. Certas organizações de compensação de derivativos, no entanto, podem ter programas que fornecem seguro limitado aos clientes. Você deve perguntar ao seu comerciante de comissões de futuros se seus fundos serão segurados por uma organização de compensação de derivativos e você deve entender os benefícios e limitações de tais programas de seguro.
5. Os fundos que você deposita em um comerciante de comissões de futuros não são mantidos pelo comerciante de comissões de futuros em uma conta separada para seu benefício individual. Os comerciantes de comissões de futuros combinam os fundos recebidos de clientes em uma ou mais contas e você pode estar exposto a perdas incorridas por outros clientes se o comerciante de comissões de futuros não tiver capital suficiente para cobrir as perdas comerciais de outros clientes.
6. Os fundos que você deposita em um comerciante de comissões de futuros podem ser investidos pelo comerciante de comissões de futuros em certos tipos de instrumentos financeiros que foram aprovados pela Comissão para fins de tais investimentos. Os investimentos permitidos estão listados no Regulamento da Comissão 1.25 e incluem: títulos do governo dos EUA; títulos municipais; fundos mútuos do mercado monetário; e algumas notas e títulos corporativos. O comerciante de comissão de futuros pode reter os juros e outros ganhos obtidos de seu investimento de fundos de clientes. Você deve estar familiarizado com os tipos de instrumentos financeiros nos quais um comerciante de comissões futuras pode investir os fundos dos clientes.
7. Os comerciantes de comissões de futuros estão autorizados a depositar fundos de clientes em entidades afiliadas, como bancos afiliados, corretoras ou negociantes de valores mobiliários ou corretoras estrangeiras. Você deve perguntar se o seu comerciante de comissões de futuros deposita fundos com afiliados e avaliar se tais depósitos pelo comerciante de comissões de futuros com suas afiliadas aumentam os riscos para seus fundos.
8. Você deve consultar seu comerciante de comissões de futuros sobre a natureza das proteções disponíveis para salvaguardar fundos ou bens depositados em sua conta.
9. Sob certas condições de mercado, você pode achar difícil ou impossível liquidar uma posição. Isso pode ocorrer, por exemplo, quando o mercado atinge um limite diário de oscilação de preço (“limit move”).
10. Todas as posições de futuros envolvem risco, e uma posição de “spread” pode não ser menos arriscada do que uma posição “comprada” ou “curta” definitiva.
11. O alto grau de alavancagem (engrenagem) que muitas vezes pode ser obtido na negociação de futuros porque os requisitos de pequena margem podem funcionar tanto contra você quanto a seu favor. Alavancagem (engrenagem) pode levar a grandes perdas, bem como ganhos.
12. Além dos riscos observados nos parágrafos enumerados acima, você deve estar familiarizado com o comerciante de comissões de futuros que você selecionou para confiar seus fundos para negociação de posições de futuros. A Commodity Futures Trading Commission exige que cada comerciante de comissão de futuros disponibilize publicamente em seu site divulgações específicas da empresa e informações financeiras para ajudá-lo com sua avaliação e seleção de um comerciante de comissão de futuros. Informações sobre cada um dos comerciantes de comissões de futuros da NTB podem ser obtidas visitando seus sites: NinjaTrader Clearing, LLC , Dorman Trading e Phillip Capital .
OPÇÕES
Variável Grau de risco
13. As operações de opções envolvem alto grau de risco. Compradores e vendedores de opções devem se familiarizar com o tipo de opção (isto é, venda ou compra) que contemplam negociar e os riscos associados. Você deve calcular até que ponto o valor das opções deve aumentar para que sua posição se torne lucrativa, levando em consideração o prêmio e todos os custos de transação.
14. O comprador de opções poderá compensar ou exercer as opções ou permitir que as opções expirem. O exercício de uma opção resulta em uma liquidação em dinheiro ou na aquisição ou entrega pelo comprador dos juros subjacentes. Se a opção for sobre futuro, o comprador adquirirá uma posição futura com responsabilidades associadas por margem (consulte a seção Futuros acima). Se as opções compradas expirarem sem valor, você sofrerá uma perda total de seu investimento, que consistirá no prêmio da opção mais os custos da transação. Se você está pensando em comprar opções muito fora do dinheiro, deve estar ciente de que a chance de tais opções se tornarem lucrativas é geralmente remota.
15. Vender ('escrever' ou 'conceder') uma opção geralmente envolve um risco consideravelmente maior do que comprar opções. Embora o prêmio recebido pelo vendedor seja fixo, o vendedor pode sofrer uma perda bem superior a esse valor. O vendedor será responsável por margem adicional para manter a posição se o mercado se mover desfavoravelmente. O vendedor também estará exposto ao risco de o comprador exercer a opção e o vendedor será obrigado a liquidar a opção em dinheiro ou a adquirir ou entregar a participação subjacente. Se a opção for sobre um futuro, o vendedor adquirirá uma posição em um futuro com responsabilidades associadas por margem (consulte a seção sobre Futuros acima). Se a posição for 'coberta' pelo vendedor que detém uma posição correspondente no interesse subjacente ou um futuro ou outra opção, o risco pode ser reduzido. Se a opção não estiver coberta, o risco de perda pode ser ilimitado.
16. Certas bolsas em algumas jurisdições permitem o pagamento diferido do prêmio da opção, expondo o comprador à responsabilidade por pagamentos de margem que não excedam o valor do prêmio. O comprador ainda está sujeito ao risco de perder o prêmio e os custos da transação. Quando a opção é exercida ou expira, o comprador é responsável por qualquer prêmio não pago pendente naquele momento.
RISCOS ADICIONAIS COMUNS A FUTUROS E OPÇÕES
Termos e condições dos contratos
17. Você deve perguntar à empresa com a qual você negocia sobre os termos e condições dos futuros ou opções específicos que você está negociando e obrigações associadas (por exemplo, as circunstâncias sob as quais você pode ser obrigado a fazer ou aceitar a entrega do interesse subjacente de contrato futuro e, no caso das opções, datas de vencimento e restrições quanto ao tempo de exercício). Sob certas circunstâncias, as especificações dos contratos em aberto (incluindo o preço de exercício de uma opção) podem ser modificadas pela bolsa ou câmara de compensação para refletir mudanças no interesse subjacente.
Suspensão ou restrição de relações comerciais e de preços
18. As condições de mercado (por exemplo, iliquidez) e/ou a operação das regras de determinados mercados (por exemplo, a suspensão da negociação em qualquer contrato ou vencimento devido a limites de preço ou 'circuit breakers') podem aumentar o risco de perda por dificultando ou impossibilitando a realização de transações ou liquidação/compensação de posições. Se você vendeu opções, isso pode aumentar o risco de perda.
19. Além disso, podem não existir relações normais de precificação entre o juro subjacente e o futuro, e o juro subjacente e a opção. Isso pode ocorrer quando, por exemplo, o contrato futuro subjacente à opção está sujeito a limites de preço enquanto a opção não está. A ausência de um preço de referência subjacente pode dificultar o julgamento do valor 'justo'.
Dinheiro e bens depositados
20. Você deve se familiarizar com as proteções concedidas ao dinheiro ou outras propriedades que você deposita para transações domésticas e estrangeiras, especialmente no caso de insolvência ou falência de uma empresa. A extensão em que você pode recuperar seu dinheiro ou propriedade pode ser regida por legislação específica ou regras locais. Em algumas jurisdições, os bens especificamente identificáveis como seus serão rateados da mesma forma que o dinheiro para fins de distribuição em caso de déficit.
Comissão e outros encargos
21. Antes de começar a negociar, você deve obter uma explicação clara de todas as comissões, taxas e outros encargos pelos quais será responsável. Essas cobranças afetarão seu lucro líquido (se houver) ou aumentarão sua perda.
Riscos cambiais
22. O lucro ou prejuízo em transações em contratos denominados em moeda estrangeira (sejam eles negociados em sua própria jurisdição ou em outra) será afetado por flutuações nas taxas de câmbio onde houver necessidade de conversão da denominação da moeda do contrato para outra moeda.
Instalações comerciais
23. A maioria dos sistemas de negociação eletrônica e viva-voz é suportada por sistemas de componentes baseados em computador para roteamento de ordens, execução, correspondência, registro ou compensação de negociações. Assim como todas as instalações e sistemas, eles são vulneráveis a interrupções ou falhas temporárias. Sua capacidade de recuperar certas perdas pode estar sujeita a limites de responsabilidade impostos pelo provedor do sistema, mercado, câmara de compensação e/ou firmas-membro. Esses limites podem variar; você deve perguntar à empresa com a qual você negocia detalhes a esse respeito.
negociação eletrônica
24. A negociação em um sistema eletrônico de negociação pode diferir não apenas da negociação em um mercado de viva-voz, mas também da negociação em outros sistemas eletrônicos de negociação. Se você realizar transações em um sistema de comércio eletrônico, estará exposto a riscos associados ao sistema, incluindo falha de hardware e software. O resultado de qualquer falha do sistema pode ser que seu pedido não seja executado de acordo com suas instruções ou não seja executado.
Transações fora da bolsa
25. Em algumas jurisdições, e somente então em circunstâncias restritas, as empresas podem efetuar transações fora da bolsa. A empresa com a qual você negocia pode estar atuando como sua contraparte na transação. Pode ser difícil ou impossível liquidar uma posição existente, avaliar o valor, determinar um preço justo ou avaliar a exposição ao risco. Por esses motivos, essas operações podem envolver riscos acrescidos. As transações fora da bolsa podem ser menos regulamentadas ou sujeitas a um regime regulatório separado. Antes de realizar tais transações, você deve se familiarizar com as regras aplicáveis e os riscos inerentes.
TODOS OS PONTOS OBSERVADOS ACIMA SE APLICAM A TODAS AS NEGOCIAÇÕES FUTURAS, SEJAM ESTRANGEIRAS OU DOMÉSTICAS. ALÉM DISSO, SE VOCÊ ESTÁ PRECISANDO NEGOCIAR CONTRATOS DE OPÇÕES OU FUTUROS ESTRANGEIROS, VOCÊ DEVE ESTAR CIENTE DOS SEGUINTES RISCOS ADICIONAIS:
26. As transações de futuros estrangeiros envolvem a execução e compensação de transações em uma moeda estrangeira. Este é o caso mesmo se a moeda estrangeira estiver formalmente “vinculada” a uma bolsa doméstica, em que uma operação realizada em uma bolsa liquida ou estabelece uma posição na outra bolsa. Nenhuma organização doméstica regula as atividades de uma bolsa estrangeira, incluindo a execução, entrega e compensação de transações em tal bolsa, e nenhum regulador doméstico tem o poder de obrigar a aplicação das regras da bolsa estrangeira ou das leis do país estrangeiro . Além disso, tais leis ou regulamentos variam dependendo do país estrangeiro em que a transação ocorre. Por esses motivos, os clientes que negociam em bolsas estrangeiras podem não receber algumas das proteções aplicáveis às transações domésticas, incluindo o direito de usar procedimentos alternativos de resolução de disputas domésticas. Em particular, os fundos recebidos de clientes para margem em transações de futuros no exterior podem não ter a mesma proteção que os fundos recebidos para margem em transações de futuros em bolsas domésticas. Antes de negociar, você deve se familiarizar com as regras estrangeiras que se aplicam à sua transação específica.
27. Por fim, você deve estar ciente de que o preço de qualquer contrato futuro ou de opção estrangeiro e, portanto, os ganhos e perdas potenciais resultantes deles podem ser afetados por qualquer flutuação na taxa de câmbio entre o momento em que o pedido é feito e o preço estrangeiro contrato futuro for liquidado ou o contrato de opção estrangeira for liquidado ou exercido.
ESTA DECLARAÇÃO BREVE NÃO PODE, É CLARO, DIVULGAR TODOS OS RISCOS E OUTROS ASPECTOS DOS MERCADOS DE COMMODITIES.